Rueda de prensa del gobernador del banco central

hector valdez albizu
sobre el comportamiento de la economia enero-junio 2008

15 de Septiembre de 2008

temas claves

Crecimiento de Economía

La economía dominicana durante el período enero-junio de 2008 experimentó un crecimiento de 7.5%, superior al registrado en el mismo período del año anterior de 7.4%. El crecimiento en el trimestre abril-junio de 2008 fue de 8.8%.

Precios Internos

En el primer semestre del año, la inflación acumulada alcanzó 7.57%. El comportamiento del IPC al mes de agosto registró un crecimiento de 0.09%, explicado básicamente por la reducción en el precio del petróleo en el mercado internacional.

Empleo

El saldo de la población ocupada desde abril de 2004 a abril de 2008 fue de 470,542 nuevos empleos creados por la economía durante el período señalado. Luego del aumento del desempleo a partir del año 2000, el cual alcanzó su punto máximo de 19.7% en octubre de 2004, al mes de abril de 2008 disminuyó a 14.0%.

Balanza de Pagos

Las importaciones nacionales en enero-junio 2008 crecieron en US$2,210.7 millones con respecto al mismo periodo del año anterior. El 72.4% de este incremento en las importaciones está explicado por el aumento de la factura petrolera (42.7%), los alimentos (9.3%) y metales importados (6.9%) y los bienes de capital (13.5%). Esto equivale además a 60.1% del total de las importaciones y al 61.0% del déficit de la cuenta corriente. Por lo tanto, es evidente que la mayor proporción del actual déficit de cuenta corriente es explicado por factores externos fuera del alcance del Banco Central y no por el nivel de tasa de cambio.

Factura Petrolera

El ahorro en términos de erogación de recursos por la disminución reciente del precio del petróleo en el mercado internacional será de US$652 millones para todo el año 2008, en base a una estimación realizada en el mes de junio de este año con un precio del petróleo de US$140 por barril lo cual arrojaba una factura petrolera de US$5,265 millones para todo el año. Ahora bien, la reestimación de esta proyección en septiembre de este año, consideraba una disminución desde US$130 barril a un precio promedio de US$102 para el periodo septiembre-diciembre, produciría un ahorro de US$352 millones. Esto mejoraría, en esa misma proporción, el balance de la cuenta corriente y, por vía de consecuencia, el resultado global de la balanza de pagos.

Sector Fiscal

Durante el primer semestre de 2008, las finanzas públicas se vieron seriamente afectadas por el incremento de la factura petrolera, mayores erogaciones por concepto de subsidios, así como otros gastos extraordinarios relacionados a los daños causados por el paso de las tormentas Olga y Noel. En efectos, los gastos totales del Gobierno Central para el período enero-junio del 2008, experimentaron un incremento de RD$35,165.4 millones (32.3%) respecto al igual periodo del año 2007. Este incremento se explica principalmente por el aumento de los aportes al Sector Eléctrico, y de los subsidios al GLP, a los principales alimentos de la canasta básica, y al sector de las Zonas Francas, entre otros.

El déficit del Gobierno Central, según el método de lo devengado conforme al Manual de Estadísticas Fiscales del FMI, alcanzaría RD$20,910.3 millones, ya que se considera, por debajo de la línea, el pago diferido de los RD$4,050 millones de los bonos de capitalización del Banco Central para el primer semestre, que estaban en trámite de pago y se recibieron en el mes de julio. El déficit de RD$13,250.2 millones revelado por el Secretario de Estado de Hacienda Vicente Bengoa al 1ro. de septiembre de 2008 es base caja sin incluir financiamientos y atrasos. Este resultado mejora las perspectivas de cierre del balance del Sector Público No Financiero en alrededor del 2% del PIB.

 
El gobernador del Banco Central, Héctor Valdez Albizu, acompañado de funcionarios de la entidad, mientras ofrece los detalles del comportamiento de la economía para el primer semestre del año (enero-junio 2008).

Política monetaria

El propósito de las medidas de política monetaria ha sido desacelerar el nivel gasto para reducir la presión de la demanda interna, principalmente del consumo público y privado, sobre los precios internos y sobre la cuenta corriente de la balanza de pagos. El ajuste de las tasas de interés ha logrado desacelerar el ritmo de crecimiento del crédito al sector privado en moneda nacional. El crecimiento interanual se ha reducido de 33.2% en diciembre de 2007 a 15.5% al cierre de agosto de 2008, como resultado directo de las medidas adoptadas.

Este tipo de medidas no han sido implementadas exclusivamente en la República Dominicana. La mayoría de los bancos centrales de América Latina, así como el Banco Central Europeo, han incrementado sus tasas de interés de política monetaria. Es importante destacar que tres de estos países (Brasil, Colombia y Costa Rica) presentan tasas de interés de política monetaria por encima de la prevaleciente en la República Dominicana (9.5%).

Sector Financiero

Las medidas de ajuste de tasas de interés son transitorias y no se traducirán, necesariamente, en un aumento del riesgo de la cartera de préstamos de los intermediarios financieros, en razón de que las entidades de intermediación financiera al momento de otorgar los créditos realizan un análisis de tolerancia de los deudores a tasas de interés mayores que las pactadas. El índice de morosidad de la cartera de crédito de la banca múltiple, al cierre del mes agosto de 2008 fue 4.1%, nivel similar al promedio registrado por la banca durante el período comprendido entre diciembre 2006-agosto 2008.

Déficit Cuasi-fiscal

Las recientes medidas de ajuste en las tasas de interés no afectarán de manera significativa el déficit cuasi-fiscal de 2008 en vista de que el vencimiento promedio es de 2.2 años, es decir, las nuevas tasas de interés se aplicarán sólo a las nuevas emisiones y renovaciones de certificados y no a los títulos ya existentes. En la actual estructura del volumen de certificados, el 97.1% está colocado a más de 1 año. Aún en el caso de que el aumento de las tasas de interés produzca un leve incremento en el pago mensual de intereses, la proyección de déficit cuasi-fiscal para 2008 estaría en torno a 1.4% del PIB, inferior al nivel alcanzado el pasado año de 1.8% del PIB.

Acuerdo con el FMI

Recientemente el Directorio del FMI otorgó el aval para que la RD proceda a solicitar el Post-Program Monitoring (PPM), o monitoreo post programa, mediante el cual habría una mayor vigilancia del FMI sobre la economía dominicana. El PPM es un esquema de monitoreo intensivo que el FMI aplica para aquellos países que han finalizado un Acuerdo con el FMI, mediante la implementación de visitas de monitoreo al país 2 veces al año, una de las cuales corresponde a la visita del Artículo IV. Para el mes de octubre de este año se espera la visita de una misión de Artículo IV del FMI para estos fines, donde se comenzarán las discusiones sobre el PPM.

Perspectivas para el cierre de 2008.

·      Crecimiento Económico: entre 5% y 6%. Este crecimiento, a pesar de ser menor que el registrado el año pasado, será superior la mayoría de los países no productores de petróleo, y se ubicará entre los más altos del mundo.

·      Inflación: entre 11% y 13%.

·      Déficit de Cuenta Corriente: entre 8% y 9% del PIB

Departamento de Comunicaciones

Lunes 15 de septiembre de 2008