Endogenous Credibility and Stabilization Programs: Evidence from the Dominican Republic
Autor: Autor: Peter A. Prazmowski


Resumen:
El trabajo analiza el impacto de los desajustes de política y las reformas estructurales sobre la credibilidad y el éxito de un acuerdo de estabilización en controlar la inercia inflacionaria. El acuerdo adoptado por la República Dominicana en el 1991 es empleado para verificar la hipótesis en cuestión, empleando técnicas econométricas de tipo recursivo. Los resultados de la investigación indican que una implementación errada de las políticas fiscal y monetaria deterioran la credibilidad, mientras que reformas estructurales, cuando son percibidas positivamente, mejoran la credibilidad contribuyendo a la estabilidad macroeconómica.

Abstract: This paper analyzes the impact of policy misalignments and structural reform policies on credibility and the long-term success of a stabilization program (SP) to reduce inflationary inertia. A controlled-signal state-space model is used to test this hypothesis for the Dominican Republic, a country that introduced an SP in the early 1990s. The results indicate that fiscal and monetary malpractice will deteriorate credibility whereas structural reform policies, when perceived as beneficial, will enhance credibility contributing to economic stability.

Clasificación JEL: E5, F3

Palabras Claves: Inercia Inflacionaria, Credibilidad, Programa de Estabilización, FMI, Modelos Recursivos.

Keywords: Inflationary Inertia, Credibility, Stabilization Programs, IMF statespace models.


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