The Real Exchange Rate and the Balassa-Samuelson Effect: The Role of the Distribution Sector
Autor: Ronald MacDonald y Luca Ricci


Resumen:
Este documento investiga el impacto del sector distribución en la tasa de cambio real, controlando por el efecto Balassa-Samuelson, y otras variables macroeconómicas. Los coeficientes de largo plazo son estimados utilizando un estimador de panel dinámico de mínimos cuadrados ordinarios. El principal resultado es que un incremento en la productividad y la competencia en el mercado de bienes del sector distribución con respecto a países extranjeros lleva a una apreciación del tipo de cambio real, similar a lo que un incremento relativo de la productividad doméstica de bienes transables haría. Esto contrasta con el resultado esperado considerando que el sector distribución pertenece al sector de no-transables. Una explicación podría descansar en el uso de servicios del sector distribución en el sector transable. Nuestros resultados contribuyen también a explicar el enigma de la paridad del poder adquisitivo.

Abstract: This paper investigates the impact of the distribution sector on the real exchange rate, controlling for the Balassa-Samuelson effect, as well as other macro variables. Long-run coefficients are estimated using a panel dynamic OLS estimator. The main result is that an increase in the productivity and product market competition of the distribution sector with respect to foreign countries leads to an appreciation of the real exchange rate, similarly to what a relative increase in the domestic productivity of tradables does. This contrasts with the result that one would expect by considering the distribution sector as belonging to the non-tradable sector. One explanation may lie in the use of the services from the distribution sector in the tradable sector. Our results also contribute to explaining the so-called PPP puzzle.

Clasificación JEL: F31.

Palabras Claves: Tipo de Cambio Real, Paridad de Poder Adquisitivo, Balassa-Samuelson, Sector de Distribución, Enigma de PPP.

Keywords: Real exchange rates, Purchasing power parity, Balassa-Samuelson, Distribution sector, PPP puzzle.


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