2014 – 01 Heterogeneidad y Racionalidad en las Expectativas de Inflación: Evidencia desagregada para República Dominicana
Autor: Miguel A. Jiménez Polanco y Nabil López Hawa


Resumen:
Resumen: Las expectativas de inflación, juegan un rol fundamental para un banco central que opera bajo un esquema de metas de inflación (EMI). Esta investigación, analiza la evolución y formación de las expectativas de inflación de los agentes económicos que responden a la Encuesta Mensual de Expectativas Macroeconómicas (EEM), del Banco Central de la República Dominicana (BCRD). Se realiza un análisis desagregado por grupos de encuestados: académicos, bancos, consultores, organizaciones internacionales y empresas. Los resultados muestran: a) un proceso gradual de aprendizaje por parte de los agentes, evidenciado por la reducción del error de pronóstico al predecir la inflación futura; b) heterogeneidad de las expectativas de inflación entre los diferentes grupos; y por último, c) las hipótesis de racionalidad relacionadas con la teoría de expectativas racionales y adaptativas no se cumplen; los resultados indican el uso parcial de la información disponible y un sesgo significativo por parte de los agentes.

Abstract: : Inflation expectations play a key role for a central bank under an inflation targeting regime. This paper analyses the inflation expectations of economic agents answering the Survey of Macroeconomic Expectations run by the Central Bank of the Dominican Republic (BCRD). Data is disaggregated by groups: academics, bankers, consultants, international organizations and firms. The main findings show: a) a learning process seen by a reduction of forecasting errors when predicting future inflation; b) heterogeneity of inflation expectations among different groups; and by last, c) data fails rationality tests related to rational and adaptive expectations; results suggest partial use of public information and a significant bias by agents.

Clasificación JEL: E31, E52, C82, D84.

Palabras Claves: Metas de Inflación, Expectativas Racionales, Expectativas Adaptativas, Encuestas, Expectativas de Inflación.

Keywords: : Inflation Targeting, Rational Expectations, Adaptive Expectations, Surveys, Inflation Expectations.


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