2014 – 03 Understanding Fiscal Limits and Debt in the Developing Economies of Central America and the Caribbean
Autor: Allan Wright y Francisco A. Ramírez


Resumen:
: Esta investigación utiliza simulaciones de distribuciones estado-dependientes de los límites fiscales de 18 economías dentro de América Central y el Caribe, para entender mejor la habilidad del gobierno de pagar su deuda, surgiendo de Curvas de Laffer dinámicas endógenamente establecidas. Utilizando un modelo de economía pequeña y abierta para simular los fundamentos macroeconómicos y las interacciones de política fiscal, los hallazgos empíricos dieron resultados no disponibles anteriormente para estas economías, mostrando una distribución más amplia de los límites fiscales para el modelo de economía abierta sujeto a los choques de los términos de intercambio, indicando que la volatilidad de los términos de intercambio impacta en la habilidad del estado de pagar su deuda. Por lo tanto es prudente que los hacedores de política fiscal y los banqueros centrales consideren modelos que incorporen el uso del comercio y su volatilidad, como una manera más robusta de determinar más precisamente los límites fiscales que son un componente crítico para entender mejor la habilidad de los gobiernos de pagar su deuda.

Abstract: This study uses simulations of state dependent distributions of fiscal limits for eighteen (18) economies within Central America and the Caribbean to better understand governments’ ability to service its debt, arising from endogenously determined dynamic Laffer curves. Using a small open economy model to simulate macroeconomic fundamentals and fiscal policy interactions, the empirical findings produced results not previous available for these economies, showing wider distribution of fiscal limits for the open economy model subject to term of trade shocks, indicating that terms of trade volatility impacted the ability of state economies in servicing their debt. It is therefore prudent that policymakers and central bankers consider models that incorporate the use of trade and its volatility, as a robust way of more accurately determining fiscal limits which are a critical component in better understanding governments’ ability to service its debt.

Clasificación JEL: C15, E62, H60, O54.

Palabras Claves: Límite Fiscal, Curva de Laffer, Deuda, Economías en Desarrollo.

Keywords: Fiscal Limits, Laffer Curves, Debt, Developing Economies.


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