Incidencia de los Choques Externos y Domésticos sobre la Dinámica de la Inflación: Evidencia a partir de un VAR Bayesiano
Autor: Miguel A. Jiménez Polanco y Francisco A. Ramírez de León


Resumen:
Esta investigación analiza el efecto de un choque del petróleo sobre algunas variables macroeconómicas relevantes para el caso de República Dominicana, particularmente sobre la inflación y la actividad económica real. Adicionalmente, se estiman las elasticidades de corto y largo plazo de dicho incremento, sobre los derivados de petróleo comúnmente utilizados en la República Dominicana. La estrategia empírica utilizada para evaluar el efecto de un incremento no anticipado de 10% en el precio del petróleo consiste en un VAR Bayesiano. Del ejercicio se extraen las siguientes conclusiones: 1) las variaciones del precio del petróleo tienen efectos importantes sobre la dinámica del componente de la inflación no subyacente, así como en las demás variables macroeconómicas, con excepción de la inflación subyacente; 2) la política monetaria reacciona de manera contractiva para amortiguar el alza inflacionaria, lo que se traduce en una apreciación temporal del tipo de cambio real, producto del alza de las tasas de interés; 3) en términos de actividad económica real, esta responde desviándose negativamente de su tendencia de largo plazo y dichos efectos persisten pasado el año del choque inicial; por último, pero no menos importante: la descomposición histórica muestra que el componente no subyacente de la inflación se explica en parte por la disminución de los precios del petróleo.

Abstract: This paper analyzes the effect of an oil shock on some key macroeconomic variables for the case of the Dominican Republic, particularly the response of inflation and real economic activity. In addition, the elasticity of short run and long run term on petroleum derivatives commonly used in the Dominican Republic are estimated. A Bayesian VAR is used to evaluate the effect of an unanticipated increase of 10% in the price of oil. wing conclusions: 1) changes in oil prices have significant effects on the dynamics of non-core component of inflation, as well as other macroeconomic variables, except for core inflation; 2) to curb inflation, monetary policy reacts in a restrictive way, resulting in a temporary appreciation of the real exchange rate, as a result of rising interest rates; 3) real economic activity responds negatively deviating from its long-term trend with effects that persists over one year 4) last, but not least: historical decomposition shows that the non-core component of inflation is explained by a decrease of oil prices.

Clasificación JEL: E31, Q4.

Palabras Claves: Precios del Petróleo, Inflación, Ciclo Económico.

Keywords: Oil prices, Inflation, Economic Cycle


Documento completo