Predicción de la Actividad Económica a Partir de Indicadores de las Encuestas de Opinión Empresarial: Evidencia para República Dominicana
Autores: Miguel A. Jiménez Polanco y Merlym M. Ramírez Escoboza


Resumen:
Las encuestas de Opinión Empresarial (EOE) realizadas por los bancos centrales, sirven como instrumento de apoyo a las decisiones de política monetaria. Esta investigación analiza el poder predictivo que tienen los indicadores de las EOE para predecir el ciclo económico y para la elaboración de pronósticos macroeconómicos. Adicionalmente, se realiza un análisis de como los indicadores de las encuestas se relacionan con los datos oficiales, mediante la extracción del componente cíclico de las series, a partir de la metodología Bry-Boschan (1971) utilizada por el NBER para el análisis de los ciclos económicos. Con esto, se identifican los puntos de giro de las series. Se hacen pruebas de causalidad de Granger, a través de VARs bivariados para ver si existe información predictiva en los indicadores de la encuesta. Por último, se realizan ejercicios de pronóstico que arrojan evidencia de mejoras sustanciales en los pronósticos de corto plazo del Índice Mensual de Actividad Económica (IMAE), al incluir indicadores de las Encuestas de Opinión Empresarial. Se concluye que los indicadores provenientes de las encuestas de opinión empresarial contienen información predictiva que puede ser utilizada para modelar la actividad económica y de apoyo a las decisiones de política monetaria.

Abstract: Manufacturing Surveys conducted by central banks, serve as a support to monetary policy decisions. This research analyzes the predictive power of indicators from EOE manufacturing survey of the Central Bank of the Dominican Republic to predict the economic cycle and to the development of macroeconomic forecasts. Additionally, we made an analysis of the indicators built from the qualitative responses of the survey and how they are related to official data. This analysis is performed by extracting the cyclical component using the Bry-Boschan (1971) approach used by the NBER for the analysis of business cycles. By doing this, the turning points of the series are identified. We estimate bivariate Vector Autoregressive to test for Granger causality in order to see if there is predictive causality in the indicators from EOE. Finally, we develop some forecasting exercises that show evidence of substantial improvements in short-term forecasts of the Monthly Economic Activity Index (IMAE), when indicators from the manufacturing survey are included. We conclude that the indicators obtained from the surveys have predictive information that can be used to model economic activity and that can serve as a support for the monetary policy decisions.

Clasificación JEL: E32.

Palabras clave: Encuestas, Saldos de Opinión, Componente Cíclico.

Keywords: Surveys, Diffusion Index, Cyclical Component.


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