Heterogeneidad del Traspaso de la Tasa de Interés
Autores: José Manuel Michel y Fidias J. Díaz


Resumen:
El objetivo de este trabajo es estimar el coeficiente de traspaso de la tasas de interés de política monetaria (TPM) a las tasas de interés del mercado por bancos y plazos. Nosotros aplicamos un modelo SUR-ECM, ya que esta metodología permite contrastar la homogeneidad del traspaso de política monetaria a través de los bancos múltiples de República Dominicana. Los principales resultados de esta investigación son los siguientes: en primer lugar, como se esperaba, se evidencia que el traspaso es heterogéneo entre bancos; en segundo lugar, el traspaso es completo para el caso de las tasas de interés activas e incompleto en caso de las tasa de interés pasivas; y en tercer lugar, la TPM tiene las características de una variable superexógena.

Abstract: The document’s purpose is the estimation of the pass-through coefficient for the monetary policy rate (TPM) and market interest rates by banks and maturities. We apply a SUR-ECM model as this model allows the testing for the homogeneity of the pass-through of the monetary policy rate across Dominican Republic’s banks. The investigation’s main findings are the following: first, as expected, the pass-through is heterogeneous between banks; second, the pass-through is complete for the lending rates and incomplete for the deposits rates; and third, the TPM has characteristics of a superexogenous variable.

Clasificación JEL: G21, E43.

Palabras clave: Traspaso, Cointegración, Superexogeneidad y Vectores de Corrección de Errores.

Keywords: Pass-through, Cointegration, Superexogeneity, and Vector Error Correction.


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