Estimación del Tipo de Cambio Real de Equilibrio en la República Dominicana
Autores: Harold A. Vásquez-Ruíz y Rafael A. Rivas Cueto


Resumen:
Este trabajo estima la relación de equilibrio que existe entre el tipo de cambio real y las variables fundamentales que lo determinan. La indeterminación del orden de integración de algunas variables fundamentales nos lleva a emplear tests de existencia de cointegración que no son los estándares. Sin embargo, concluimos que existe una relación de cointegración entre las variables fundamentales y el tipo de cambio real. Las estimaciones muestran que el tipo de cambio real multilateral presenta un desequilibrio menor al 1 %, mientras que el tipo de cambio real bilateral presenta un desequilibrio que llega a magnitudes de -4.45 % lo que sugiere una apreciación real del tipo de cambio bilateral para regresar al nivel de equilibrio.

Abstract: This paper estimates the equilibrium relationship between the real exchange rate and the fundamental variables that determine it. The integration order indetermination of some of the fundamental variables lead us to employ non-standard cointegration tests. Nevertheless, we are able to establish a cointegration relation among the fundamentals and the real exchange rate. We find disequilibrium of less than 1 % when analyzing the multilateral real exchange rate and a -4.45 % disequilibrium in the bilateral real exchange rate which suggest a real appreciation of the multilateral exchange rate in order to get back to equilibrium levels.

Clasificación JEL: F31, C22, C32.

Palabras clave: Tipo de cambio real, Cointegración, Desequilibrio, Pesaran.


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